地沟油“上天”背后：餐厨垃圾处理企业的机遇和挑战

       2022年6月，中国首套生物航煤工业装置在中国石化镇海炼化首次产出生物航煤，意味着以地沟油为原材料的生物航煤在我国已可实现规模化生产，同年10月，一架空客A350飞机被国航接收，这架飞机首飞使用了5％的可持续燃料，其原料正是地沟油，可谓是地沟油成功“上天了”。

       随着地沟油上天，作为各城市餐饮垃圾和废油脂收集的“正规军”，餐厨垃圾处理企业开始吸引更多人的关注，部分餐厨垃圾处理企业也将项目运营的重心从厌氧发酵、好氧堆肥或者沼气发电转为了废油脂的收集、处理和销售。

       研究发现，废油脂制生物柴油还存在巨大的增长空间，餐厨垃圾回收资源化的企业也将继续从中受益，但同时我们也应看到，原料回收困难、价格变化波动大等问题仍然突出，并不是所有餐厨垃圾处理企业都可以理所当然的分享这一增量市场。在当前火热的废油脂制生物柴油市场中，餐厨垃圾处理企业究竟该何去何从，如何紧抓机遇、应对挑战。

机遇：下游市场打开，废油脂销售帮助餐厨垃圾处理企业增厚利润

国际生物柴油市场需求旺盛，带动地沟油市场的火热

       全球能源市场正向绿色、清洁、低碳方向发展。生物柴油凭借良好的石化柴油替代性、可再生性及减排效应，正成为国际交通领域能源转型的热点方向。根据石油输出国组织OPEC预测，2025年全球生物柴油消费量有望突破 4500 万吨，按每吨价格人民币8000-12000元计算，全球生物柴油市场规模将在2025年达到人民币3600-5400亿元。

       国际市场需求旺盛，带动了我国生物柴油出口市场的一派繁荣，2022年1-8月我国生物柴油总出口量115.1万吨，同比增长49.2%，出口均价也从2021年1月的1052.01美元/吨，提升至2022年7月的1866.32 美元/吨，增长近80%。也正因为此，国内生物柴油的主要原料——餐饮废油脂，也就是大家口中的“地沟油”跟着“水涨船高”，从2022年初的5000-7000元/吨飞涨至年中的9000-10000元/吨，目前价格在6600元左右波动，成为了名副其实的“香饽饽”。

作为废油脂收集的“正规军”，餐厨垃圾处理企业具有参与这一市场的天然条件

       我国废油脂来源分散，采购渠道复杂，行业集中度低，主要以个人经营为主。根据卓越新能的招股书，2016-2019年该公司来自个体供应商的废油脂采购量占80%以上；而另一渠道——海外采购废油脂的价格虽较低，但享受不了相关退税补贴政策，国内生物柴油企业因而并未将海外市场作为主要采购源。

       在此背景下，餐厨垃圾处理企业更像是这一市场的“正规军”。餐厨垃圾处理企业在建厂时通常会与当地政府签订特许经营协议，提前锁定该片区餐厨垃圾以及废油脂的收集，合规性强。另外，在一些省市出台的《餐厨垃圾管理办法》中明确规定了餐厨垃圾处理企业的角色与商业模式，以2021年11月出台的《广州市餐厨垃圾管理办法》为例：“从事餐饮服务、集体用餐配送等活动的单位和个人单独收集的废弃食用油脂（如单独分离出的泔水油、煎炸废油和地沟油等）由餐厨垃圾收运处置特许经营单位有偿收购，如与一般餐厨垃圾混合排放的废弃食用油脂，则餐厨垃圾产生者应当按一般餐厨垃圾缴纳处理费。”

       可以看到，越来越多的餐厨垃圾处理企业将重心开始转向废油脂的收集、处理以及销售。要围绕废油脂收集和餐厨垃圾提油率做深化布局：一方面要做好做强特许经营权，推进油脂收集、垃圾收集体系建设，探索油脂运营服务输出；另一方面，要持续推进有关餐厨垃圾中油脂回收率工艺改进的攻坚。

提油技术突破，粗油脂销售占总营收比例进一步上升

       餐饮分出来的含油垃圾一般可分为两种：一种是废弃食用油脂与餐厨垃圾混合的一般餐厨垃圾，餐厨垃圾处理企业需要通过提油处理才能将油脂分离；另一种是直接分离出的泔水油、煎炸废油和地沟油等废油，这一部分经过一系列加工处理，可形成终端产品“毛油”，和一般餐厨垃圾提油往往不是一条处理线。在过去，餐厨垃圾处理企业不仅要面临含油垃圾量少、废油脂吃不饱等问题，还要面临提油率低的问题。

       不过这些问题正在改善。随着垃圾分类工作推进，餐厨垃圾处理工作日趋规范，一般餐厨垃圾的提油率也从过去的不足3%提升至目前3.5%左右的平均水平，这极大改善了餐厨垃圾处理企业的营收能力。以200吨/日处理产能的项目为例，提油率增加1%代表着项目年收入增加500万元，同时粗油脂销售占项目总收入的比重将达到42%（图1）。

挑战：市场分散和价格不稳定是餐厨垃圾处理企业参与废油脂市场面临的主要挑战

废油脂回收难度大，仍有42%的废油脂去向不明

       我国每年废油脂的产量稳定在1000万吨左右，其中140-150万吨（~14%）被制成了生物柴油，35%的回收制成食用油，9%的直接出口，另有42%的废油脂去向不明。截至当前，我国仍未出台国家层面的废油脂收集管理政策，市面上的废油脂收运处置企业形形色色、五花八门。地沟油私下交易带来的高回报也让一些人闻声而动，铤而走险。尽管经过多年整治成效显著，直到2022年我国多地仍在开展地沟油专项整治活动。非法高价收购地沟油进行回收售卖行为屡禁不止，这也导致餐饮商家选择餐厨垃圾处理企业的意愿不强，废油脂难以做到“应收尽收”。

废油脂采购市场高度市场化，价格波动性高

       废油脂的定价非常市场化，通常参考原油、植物油等大宗商品价格及生物柴油市场行情，结合当地供应商的合作程度、质量水平、物流成本等，价格不稳定，变化快（见图2），这都将影响餐厨垃圾处理企业的盈利水平，而因为价格波动性高带来的业务亏损也屡见不鲜。

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